Como usar a volatilidade implícita na negociação de opções

Volatilidade implícita: Compre baixo e venda alto.

Nos mercados financeiros, as opções estão se tornando rapidamente um método de investimento amplamente aceito e popular. Se eles são usados ​​para segurar um portfólio, gerar renda ou alavancar os movimentos dos preços das ações, eles fornecem vantagens que outros instrumentos financeiros não fazem.

Além de todas as vantagens, o aspecto mais complicado das opções é aprender seu método de fixação de preços. Não se desanime - existem vários modelos de preços teóricos e calculadoras de opções que podem ajudá-lo a ter uma idéia de como esses preços são derivados. Leia mais para descobrir estas ferramentas úteis.

O que é a volatilidade implícita?

Não é incomum que os investidores fiquem relutantes em usar opções porque existem várias variáveis ​​que influenciam o prémio de uma opção. Não se deixe tornar uma dessas pessoas. À medida que o interesse nas opções continua a crescer e o mercado se torna cada vez mais volátil, isso afetará dramaticamente o preço das opções e, por sua vez, afetará as possibilidades e as dificuldades que podem ocorrer ao negociá-las.

A volatilidade implícita é um ingrediente essencial para a equação de preços de opções. Para entender melhor a volatilidade implícita e como impulsiona o preço das opções, vejamos os conceitos básicos de preços das opções.

Fundamentos do preço da opção.

Os prémios de opção são fabricados a partir de dois ingredientes principais: valor intrínseco e valor de tempo. O valor intrínseco é o valor inerente a uma opção, ou o patrimônio de uma opção. Se você possui uma opção de compra de US $ 50 em um estoque que está negociando em US $ 60, isso significa que você pode comprar o estoque no preço de exercício de US $ 50 e imediatamente vendê-lo no mercado por US $ 60. O valor intrínseco ou patrimônio desta opção é de US $ 10 ($ 60 - $ 50 = $ 10). O único fator que influencia o valor intrínseco de uma opção é o preço da ação subjacente versus a diferença do preço de exercício da opção. Nenhum outro fator pode influenciar o valor intrínseco de uma opção.

Usando o mesmo exemplo, digamos que esta opção tem um preço de US $ 14. Isso significa que a opção premium tem um preço de $ 4 mais do que seu valor intrínseco. É aí que o valor do tempo entra em jogo.

O valor de tempo é o prêmio adicional com preço fixo em uma opção, o que representa a quantidade de tempo restante até o vencimento. O preço do tempo é influenciado por vários fatores, como o tempo até o vencimento, o preço das ações, o preço de exercício e as taxas de juros, mas nenhum deles é tão significativo quanto a volatilidade implícita.

[Saiba os detalhes do valor intrínseco do valor e do tempo através de gráficos simples e fácil de seguir os cálculos no curso Opções para iniciantes da Academia Investopedia. ]

A volatilidade implícita representa a volatilidade esperada de um estoque ao longo da vida da opção. À medida que as expectativas mudam, os prémios de opção reagem adequadamente. A volatilidade implícita é diretamente influenciada pela oferta e demanda das opções subjacentes e pela expectativa do mercado da direção do preço da ação. À medida que as expectativas aumentam, ou à medida que a demanda por uma opção aumenta, a volatilidade implícita aumentará. As opções que apresentam altos níveis de volatilidade implícita resultarão em prêmios de opções de alto preço. Por outro lado, à medida que as expectativas do mercado diminuem, ou a demanda por uma opção diminui, a volatilidade implícita diminuirá. As opções que apresentam níveis mais baixos de volatilidade implícita resultarão em preços de opção mais baratos. Isso é importante porque o aumento e a queda da volatilidade implícita determinarão o valor do valor barato ou barato da opção.

Como a volatilidade implícita afeta as opções.

O sucesso de um comércio de opções pode ser significativamente aumentado ao estar no lado direito de mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, se você possui opções quando a volatilidade implícita aumenta, o preço dessas opções aumenta mais alto. Uma mudança na volatilidade implícita para o pior pode criar perdas, no entanto, mesmo quando você está certo sobre a direção do estoque.

Cada opção listada tem uma sensibilidade única para mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, as opções de curto prazo serão menos sensíveis à volatilidade implícita, enquanto as opções de longo prazo serão mais sensíveis. Isto é baseado no fato de que as opções de longo prazo possuem mais valor de tempo com preço, enquanto as opções de curto prazo possuem menos.

Considere também que cada preço de exercício responderá de forma diferente às mudanças implícitas de volatilidade. As opções com preços de exercício próximos do dinheiro são mais sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade, enquanto as opções que estão mais longe no dinheiro ou fora do dinheiro serão menos sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade. A sensibilidade de uma opção às mudanças implícitas de volatilidade pode ser determinada pela Vega - uma opção em grego. Tenha em mente que, à medida que o preço da ação flutua e enquanto o tempo até o vencimento ultrapassar, os valores da Vega aumentam ou diminuem, dependendo dessas mudanças. Isso significa que uma opção pode se tornar mais ou menos sensível às mudanças implícitas de volatilidade.

Como usar a volatilidade implícita para sua vantagem.

Uma maneira eficaz de analisar a volatilidade implícita é examinar um gráfico. Muitas plataformas de gráficos fornecem formas de traçar a volatilidade implícita média da opção subjacente, na qual múltiplos valores de volatilidade implícita são acumulados e calculados em média. Por exemplo, o índice de volatilidade (VIX) é calculado de forma semelhante. Os valores de volatilidade implícita das opções de índices S & amp; P 500 quase fechados e quase quentes são calculados para determinar o valor do VIX. O mesmo pode ser realizado em qualquer estoque que ofereça opções.

A Figura 1 mostra que a volatilidade implícita flutua da mesma forma que os preços. A volatilidade implícita é expressa em termos percentuais e é relativa ao estoque subjacente e quão volátil é. Por exemplo, o estoque da General Electric terá valores de volatilidade mais baixos do que a Apple Computer porque o estoque da Apple é muito mais volátil do que a da General Electric. A faixa de volatilidade da Apple será muito maior que a da GE. O que pode ser considerado um baixo valor percentual para AAPL pode ser considerado relativamente alto para a GE.

Como cada ação possui um único intervalo de volatilidade implícita, esses valores não devem ser comparados com o intervalo de volatilidade de outras ações. A volatilidade implícita deve ser analisada em uma base relativa. Em outras palavras, depois de ter determinado o intervalo de volatilidade implícita para a opção que você está negociando, você não vai querer compará-lo com outro. O que é considerado um valor relativamente alto para uma empresa pode ser considerado baixo para outro.

A Figura 2 é um exemplo de como determinar um intervalo relativo de volatilidade implícita. Olhe para os picos para determinar quando a volatilidade implícita é relativamente alta e examine as calhas para concluir quando a volatilidade implícita é relativamente baixa. Ao fazer isso, você determina quando as opções subjacentes são relativamente baratas ou dispendiosas. Se você pode ver onde os níveis relativos são (destacados em vermelho), você pode prever uma queda futura na volatilidade implícita, ou pelo menos uma reversão da média. Por outro lado, se você determinar onde a volatilidade implícita é relativamente baixa, você pode prever um possível aumento da volatilidade implícita ou uma reversão do seu significado.

A volatilidade implícita, como tudo o resto, se move em ciclos. Os períodos de alta volatilidade são seguidos por baixos períodos de volatilidade e vice-versa. O uso de intervalos relativos de volatilidade implícita, combinado com técnicas de previsão, ajuda os investidores a selecionar o melhor comércio possível. Ao determinar uma estratégia adequada, esses conceitos são críticos para encontrar uma alta probabilidade de sucesso, ajudando você a maximizar os retornos e minimizar o risco.

Usando Volatilidade Implícita para Determinar Estratégia.

Você provavelmente já ouviu falar que você deveria comprar opções subavaliadas e vender opções sobrevalorizadas. Embora esse processo não seja tão fácil quanto parece, é uma ótima metodologia a seguir ao selecionar uma estratégia de opção apropriada. Sua capacidade de avaliar e prever adequadamente a volatilidade implícita fará o processo de comprar opções baratas e vender opções caras muito mais fáceis.

Ao prever a volatilidade implícita, há quatro coisas a considerar:

1. Certifique-se de que você pode determinar se a volatilidade implícita é alta ou baixa e se ela está subindo ou caindo. Lembre-se, à medida que a volatilidade implícita aumenta, os prémios por opção se tornam mais caros. À medida que a volatilidade implícita diminui, as opções se tornam menos dispendiosas. Como a volatilidade implícita atinge altos ou baixos extremos, é provável que retorne à sua média.

2. Se você encontrar opções que produzem prêmios caros devido à alta volatilidade implícita, entenda que existe uma razão para isso. Verifique as notícias para ver o que causou altas expectativas da empresa e alta demanda pelas opções. Não é incomum ver a tendência de volatilidade implícita antes dos anúncios de lucros, rumores de fusão e aquisição, aprovações de produtos e outros eventos de notícias. Porque é quando ocorrem muitos movimentos de preços, a demanda por participar desses eventos direcionará os preços das opções mais elevados. Tenha em mente que após o evento antecipado do mercado ocorrer, a volatilidade implícita entrará em colapso e retornará ao seu significado.

3. Quando você vê opções negociando com altos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de venda. À medida que os prêmios de opções se tornam relativamente caros, eles são menos atraentes para comprar e mais desejáveis ​​para vender. Essas estratégias incluem chamadas cobertas, colocações nuas, estradas curtas e spreads de crédito. Em contrapartida, haverá momentos em que você descobre opções relativamente baratas, como quando a volatilidade implícita é comercializada em ou quase relativa a mínimos históricos. Muitos investidores de opções usam essa oportunidade para comprar opções de longo prazo e procuram mantê-las através de um aumento de volatilidade previsto.

4. Quando você descobre opções que estão negociando com baixos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de compra. Com prémios de tempo relativamente baratos, as opções são mais atraentes para comprar e menos desejáveis ​​para vender. Tais estratégias incluem comprar chamadas, colocar, estradas longas e spreads de débito.

The Bottom Line.

No processo de seleção de estratégias, meses de vencimento ou preço de exercício, você deve avaliar o impacto que a volatilidade implícita tem nessas decisões de negociação para fazer melhores escolhas. Você também deve usar alguns conceitos de previsão de volatilidade simples. Este conhecimento pode ajudá-lo a evitar a compra de opções excessivas e evitar a venda de preços baixos.

O que é volatilidade?

Ou porque os preços da sua opção podem ser menos estáveis ​​do que um pato de uma perna.

Alguns comerciantes acreditam equivocadamente que a volatilidade é baseada em uma tendência direcional no preço das ações. Não tão. Por definição, a volatilidade é simplesmente o valor que o preço das ações flutua, sem considerar a direção.

Como comerciante individual, você realmente precisa se preocupar com duas formas de volatilidade: volatilidade histórica e volatilidade implícita. (A menos que seu temperamento se torne particularmente volátil quando um comércio vai contra você, caso em que provavelmente você provavelmente se preocupará com isso também).

A volatilidade histórica é definida nos livros didáticos como & ldquo; o desvio padrão anualizado dos movimentos dos preços das ações passadas. & Rdquo; Mas, ao invés de te dar uma bobagem, digamos simplesmente o quanto o preço das ações flutuou no dia-a-dia durante um período de um ano.

Mesmo que um estoque de US $ 100 acabe em exatamente $ 100 um ano a partir de agora, ainda poderia ter uma grande volatilidade histórica. Afinal, é certamente concebível que o estoque poderia ter negociado tão alto quanto $ 175 ou tão baixo quanto $ 25 em algum ponto. E, se houvesse amplas gamas de preços diárias ao longo do ano, isso seria considerado um estoque historicamente volátil.

Figura 1: volatilidade histórica de duas ações diferentes.

Este gráfico mostra o preço histórico de duas ações diferentes ao longo de 12 meses. Ambos começam em US $ 100 e terminam em US $ 100. No entanto, a linha azul mostra uma grande volatilidade histórica, enquanto a linha preta não.

A volatilidade implícita não é baseada em dados de preços históricos do estoque. Em vez disso, é o que o mercado é & ldquo; insinuação & rdquo; A volatilidade do estoque será no futuro, com base nas mudanças de preços em uma opção. Como a volatilidade histórica, esse valor é expresso em uma base anualizada. Mas a volatilidade implícita é tipicamente de maior interesse para comerciantes de opções de varejo do que a volatilidade histórica, porque é de futuro.

De onde vem a volatilidade implícita? (Sugestão: não a cegonha)

Com base na verdade e nos rumores no mercado, os preços das opções começarão a mudar. Se houver um anúncio de ganhos ou uma decisão judicial importante, os comerciantes irão alterar os padrões de negociação em certas opções. Isso impulsiona o preço dessas opções para cima ou para baixo, independentemente do movimento dos preços das ações. Tenha em mente, não são as opções & rsquo; valor intrínseco (se houver) que está mudando. Somente as opções & rsquo; O valor do tempo é afetado.

O motivo das opções & rsquo; O valor do tempo mudará é devido a mudanças na faixa potencial percebida de movimento de preço futuro no estoque. A volatilidade implícita pode então ser derivada do custo da opção. Na verdade, se não houvesse opções negociadas em uma determinada ação, não haveria maneira de calcular a volatilidade implícita.

Preços implícitos de volatilidade e opção.

A volatilidade implícita é uma figura dinâmica que muda com base na atividade no mercado de opções. Geralmente, quando a volatilidade implícita aumenta, o preço das opções também aumentará, assumindo que todas as demais coisas permanecem constantes. Então, quando a volatilidade implícita aumenta depois que um comércio foi colocado, ele é bom para o proprietário da opção e ruim para o vendedor da opção.

Por outro lado, se a volatilidade implícita diminui após a sua comercialização, o preço das opções geralmente diminui. Isso é bom se você for um vendedor de opções e ruim se você for um proprietário de opção.

Em Conheça os gregos, você aprenderá sobre o & ldquo; vega & rdquo ;, que pode ajudá-lo a calcular a quantidade de preços das opções que se espera que mudem quando a volatilidade implícita muda.

Como a volatilidade implícita pode ajudá-lo a estimar a potencial faixa de movimento em um estoque.

A volatilidade implícita é expressa como uma porcentagem do preço das ações, indicando um movimento de desvio padrão ao longo de um ano. Para aqueles de vocês que colaboraram com a Estatística 101, um estoque deve terminar dentro de um desvio padrão de seu preço original de 68% do tempo durante os próximos 12 meses. Terminará dentro de dois desvios padrão de 95% do tempo e dentro de três desvios padrão de 99% do tempo.

Figura 2: Distribuição normal do preço das ações.

Em teoria, há uma probabilidade de 68% de que uma negociação de ações em US $ 50 com uma volatilidade implícita de 20% custará entre US $ 40 e US $ 60 por ano mais tarde. Há também uma chance de 16% de estar acima de US $ 60 e uma chance de 16% será inferior a US $ 40. Mas lembre-se, as palavras operacionais são & ldquo; em teoria, "uma vez que a volatilidade implícita não é uma ciência exata.

Concentremo-nos no movimento de desvio padrão, que você pode pensar como uma linha divisória entre o & ldquo; provável & rdquo; e & ldquo; não-tão provável. & rdquo;

Por exemplo, imagine que a ação XYZ está negociando em US $ 50 e a volatilidade implícita de um contrato de opção é de 20%. Isso implica que há um consenso no mercado de que um desvio padrão se mova nos próximos 12 meses será mais ou menos $ 10 (já que 20% do preço das ações de US $ 50 é igual a $ 10).

Então, aqui, é o que tudo se resume a: o mercado pensa que existe uma chance de 68% no final de um ano de que a XYZ vai acabar em algum lugar entre US $ 40 e US $ 60.

Por extensão, isso também significa que há apenas 32% de chance de o estoque estar fora desse alcance. 16% do tempo deveria estar acima de US $ 60 e 16% do tempo deveria ser inferior a US $ 40.

Obviamente, saber a probabilidade de o estoque subjacente terminar dentro de um determinado intervalo no vencimento é muito importante ao determinar quais opções você deseja comprar ou vender e quando descobrir quais estratégias você deseja implementar.

Lembre-se: a volatilidade implícita baseia-se no consenso geral no mercado e no mdash; Não é um preditor infalível do movimento de estoque. Afinal, não é como se Nostradamus funcionasse no piso comercial.

Qual veio primeiro: volatilidade implícita ou o ovo?

Se você estudasse uma fórmula de preço de opção, você verificaria variáveis ​​como preço atual da ação, preço de exercício, dias até o vencimento, taxas de juros, dividendos e volatilidade implícita, que são usados ​​para determinar o preço da opção.

Os fabricantes de mercado usam a volatilidade implícita como fator essencial para determinar quais os preços das opções. No entanto, você não pode calcular a volatilidade implícita sem saber os preços das opções. Então, alguns comerciantes experimentam um pouco de & ldquo; frango ou o ovo & rdquo; confusão sobre o que vem primeiro: volatilidade implícita ou preço da opção.

Na realidade, não é tão difícil de entender. Normalmente, os contratos de opção no dinheiro são os mais comercializados em cada mês de vencimento. Assim, os criadores de mercado podem permitir que a oferta e a demanda estabeleçam o preço ao dinheiro no contrato de opção no dinheiro. Então, uma vez que os preços das opções no dinheiro estão determinados, a volatilidade implícita é a única variável faltando. Portanto, é uma questão de álgebra simples para resolver isso.

Uma vez que a volatilidade implícita é determinada para os contratos em dinheiro em qualquer mês de vencimento, os fabricantes de mercado usam modelos de preços e avanços de volatilidade para determinar a volatilidade implícita em outros preços de exercício que são menos negociados. Então, você geralmente verá variações na volatilidade implícita a diferentes preços de exercício e meses de vencimento.

Figura 3: Componentes de preços de opções.

Aqui está toda a informação que você precisa para calcular o preço de uma opção & rsquo; s. Você pode resolver por qualquer componente único (como a volatilidade implícita) desde que você tenha todos os outros dados, incluindo o preço.

Mas, por enquanto, deixe-se manter focado na volatilidade implícita do contrato de opção no dinheiro para o mês de vencimento que você está planejando negociar. Como ele normalmente é o contrato mais negociado, a opção no dinheiro será o principal reflexo do que o mercado espera que o estoque subjacente faça no futuro.

No entanto, atente para eventos estranhos como fusões, aquisições ou rumores de falência. Se algum destes ocorrer, ele pode jogar uma chave no monkeyworks e se preocupar com os números.

Usando a volatilidade implícita para determinar os movimentos de estoque potenciais mais próximos.

Como mencionado acima, a volatilidade implícita pode ajudá-lo a avaliar a probabilidade de um estoque se liquidar a qualquer preço no final de um período de 12 meses. Mas agora você pode estar pensando, & ldquo; That & rsquo; s all fine and dandy, mas eu não costumo troco 12 meses de opções. Como a volatilidade implícita pode ajudar meus negócios de curto prazo? & Rdquo;

Essa é uma ótima pergunta. As opções mais comumente negociadas são, de fato, a curto prazo, entre 30 e 90 dias de calendário até o vencimento. Então, aqui, é uma fórmula rápida e suja que você pode usar para calcular um desvio padrão durante a vida útil da sua opção contrato e mdash; não importa o período de tempo.

Figura 4: Fórmula rápida e suja para calcular um desvio padrão para a vida de uma opção.

Lembre-se: esses cálculos rápidos e sujos não são 100% precisos, principalmente porque eles assumem uma distribuição normal ao invés de uma distribuição normal do log (veja & ldquo; A Brief Aside & rdquo; abaixo). Eles são meramente úteis em entender o conceito de volatilidade implícita e em obter uma idéia aproximada da faixa potencial de preços das ações no vencimento. Para um cálculo mais preciso do que a volatilidade implícita está dizendo que um estoque pode fazer, use a Calculadora de Probabilidade da Ally Invest. Esta ferramenta irá fazer a matemática para você usando uma suposição de distribuição log normal.

O mundo teórico e o mundo real.

Para ser um operador de opção bem-sucedido, você não precisa apenas ser bom em escolher a direção de um estoque se moverá (ou ganhou, não se mova), você também precisa ser bom para prever o tempo do movimento. Então, uma vez que você fez suas previsões, a compreensão da volatilidade implícita pode ajudar a adivinhar o possível intervalo de preços no estoque.

Pode-se enfatizar o suficiente, no entanto, que a volatilidade implícita é o que o mercado espera que o estoque faça em teoria. E, como você provavelmente sabe, o mundo real nem sempre opera de acordo com o mundo teórico.

No crash da bolsa de 1987, o mercado fez um movimento de 20 desvios padrão. Em teoria, as chances de tal movimento são positivamente astronômicas: cerca de 1 em um gazillion. Mas, na realidade, aconteceu. E muitos comerciantes não viram isso chegar.

Embora nem sempre seja 100% exato, a volatilidade implícita pode ser uma ferramenta útil. Como a negociação de opções é bastante difícil, temos que tentar aproveitar todas as informações que o mercado nos oferece.

Um breve: Distribuição normal versus distribuição normal de logs.

Todos os modelos de preços de opções assumem & ldquo; log distribuição normal & rdquo; Considerando que esta seção usa & ldquo; distribuição normal & rdquo; por simplicidade e por causa da causa.

Como você sabe, um estoque só pode diminuir para zero, enquanto que teoricamente pode ir até o infinito. Por exemplo, é possível que um estoque de US $ 20 possa subir US $ 30, mas pode diminuir $ 30. O movimento para baixo deve parar quando o estoque atinge zero. A distribuição normal não explica essa discrepância; assume que o estoque pode se mover de forma igual em qualquer direção.

Em uma distribuição normal de log, por outro lado, um desvio padrão para o lado ascendente pode ser maior do que um desvio padrão para a desvantagem, especialmente quando você se move mais adiante. Isso é por causa do maior potencial de alcance na parte de cima do que a desvantagem.

A menos que você seja um geek de estatísticas reais, você provavelmente não notaria a diferença. Mas, como resultado, os exemplos desta seção não são 100% precisos, então é necessário apontar isso.

Aprenda dicas comerciais e amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

Valores mobiliários oferecidos pela Ally Invest Securities, LLC. Membro FINRA e SIPC. Ally Invest Securities, LLC é uma subsidiária integral da Ally Financial Inc.

Conceitos-chave 1. Probabilidades e amp; Estatisticas.

Volatilidade implícita.

A volatilidade implícita (comumente referida como volatilidade ou IV) é uma das métricas mais importantes para entender e estar ciente de quando trocar opções.

O que significa "um desvio padrão"?

Nas estatísticas, um desvio padrão é uma medida que abrange aproximadamente 68,2% dos resultados. Quando se trata de IV, um desvio padrão significa que existe aproximadamente uma probabilidade de 68% de uma liquidação de estoque dentro do intervalo esperado, conforme determinado por preços de opção. No exemplo de um estoque de US $ 200 com um IV de 25%, significaria que existe uma probabilidade implícita de 68% de que o estoque esteja entre US $ 150 e US $ 250 em um ano.

Por que isso é importante?

As opções são contratos de seguro, e quando o futuro de um ativo torna-se mais incerto, há mais demanda por seguro nesse ativo. Quando aplicado às ações, isso significa que as opções de uma ação se tornarão mais caras à medida que os participantes do mercado se tornem mais incertos sobre o desempenho desse estoque no futuro.

Vídeos de volatilidade implícita.

Mike e seu quadro branco.

Volatilidade | Histórico e implícito.

Mike e seu quadro branco.

Volatilidade | IV e reversão média.

Mike e seu quadro branco.

Volatilidade implícita | Reversão média.

Medidas de mercado.

IV e IVR | Encontrar oportunidades comerciais.

Ryan & amp; Carne.

Volatilidade - Episódio 1 - O básico.

Medidas de mercado.

Short vs. Long Term IV?

Opções Jive.

Qual a volatilidade é a mais sensível?

The Skinny On Options Data Science.

Quão freqüentemente esperado?

Mais 1. Probabilidades e amp; Estatisticas.

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Usando Volatilidade Implícita para Selecionar a Opção certa.

Determine se uma opção & # 039; s premium é muito alta ou subvalorizada.

Por Stan Freifeld.

Qualquer gráfico de estudos superiores é o tempo de exibição bidimensional no eixo horizontal e o preço do subjacente no eixo vertical. Estudos mais baixos também têm o componente de tempo horizontal, mas em vez da ação de preço, pode haver qualquer outra variável plotada no eixo vertical; o mais comum para os estudos mais baixos serem o volume.

Quando se trata de opções, costumo referir-me a eles como um produto 3D porque não só possuem os dois componentes já mencionados acima, mas também têm volatilidade implícita (I. V).

Muitos comerciantes principiantes abordam sua opção de negociação sem sucesso devido ao seu único foco em uma única dimensão e mdash; preço. Com as opções, o preço poderia se mover na direção antecipada e a opção premium poderia perder valor devido à decadência de tempo (segunda dimensão), devido à mudança na volatilidade implícita (a terceira dimensão), ou devido à combinação de tempo e implícita volatilidade.

Time Decay.

Em qualquer momento, um comerciante deve estar ciente de que as opções, quando compradas, são um recurso em decomposição, e esse tempo está trabalhando contra o comprador premium. (No entanto, quando o prémio é vendido, o comerciante da opção é um vendedor e a decadência do tempo funciona em seu favor.)

A decadência do tempo é inevitável independentemente do lado do comércio que tomamos. Uma das maneiras de diminuir o impacto da decadência do tempo quando comprar opções é comprar um mês mais distante, talvez dois ou três meses, dependendo do nosso plano de negociação.

Para um comerciante de opção de swing direcional que pretenda manter o cargo por menos de uma semana, o cenário de compra de dois ou três meses será correto. Para o comerciante de longo prazo, a LEAPS (títulos de antecipação de capital de longo prazo) são a melhor escolha. LEAPS são opções de estilo americano com prazo de validade até três anos no futuro.

Volatilidade implícita.

A volatilidade implícita é muito mais difícil de lidar com o tempo. Nós, como comerciantes de opções, praticamente não temos controle sobre isso. I. V. é manipulado pelos fabricantes de mercado.

Quando I. V. é alto, então o prémio do subjacente tende a ser caro, e vice-versa. Baixa I. V. igual ao prémio subvalorizado.

Neste artigo, vou dar um exemplo de uma situação quase ideal em que o subjacente I r. está em seus níveis anuais mais baixos e mdash; O Setor de Seleção Financeira SPDR (NYSE: XLF).

Eu estou denunciando o subordinado apenas para fins educacionais, uma vez que o processo de verificação dos fatos pode ser feito facilmente por qualquer leitor em qualquer outro subjacente.

Nota do [Editor & rsquo; s: este artigo foi postado originalmente em 4 de agosto, no theoptionsinsider. Portanto, o XLF & rsquo; s I. V. mudou, mas este exemplo ainda é relevante para fins ilustrativos.]

O local exato no site onde a informação pode ser encontrada é cboe (Chicago Board Options Exchange).

A quinta guia da esquerda, Trading Tools, tem a seleção do Volatility Optimizer, segundo a qual a primeira escolha deve ser selecionada e mdash; o Índice IV. É um serviço gratuito que é alimentado pelo site IVolatilty para o qual os usuários devem fazer o login. Ao usar o site da CBOE, a etapa de logon é eliminada.

Deixe-se passar para o exemplo exato que eu tinha em mente. Como eu disse, o subjacente com o menor I. V. no momento desta escrita era o XLF.

O XLF & rsquo; s I. V. O índice médio de chamadas e colocações tem uma I. V. na faixa de 130% com alta de 52 semanas e 34% a baixa de 52 semanas. A corrente exata I. V. A partir de 4 de agosto foi de 35,67%.

Para os comerciantes de opções, o fato de que o subjacente I r. está em seus níveis mais baixos para o ano significa que eles poderiam ser compradores de prémio, quer chamadas ou colocadas, dependendo do seu viés direcional. Mais uma vez, estou apontando isso para ilustrar como utilizar o I. V. lendo e não estou sugerindo a compra de chamadas ou colocações.

Para os aprendizes mais visuais lá fora, abaixo é um instantâneo da mesma informação dada pelo CBOE, mas desta vez do site da IVolatility.

Novamente, a linha que contém a informação mais essencial que pertence ao meu ponto é a última linha do I. V. mesa. O gráfico, abaixo da tabela, traça os mesmos números matemáticos visualmente.

Observe que eu novamente, abaixo do gráfico, recuperei a última linha da tabela IV mostrando os dados médios IV.

A figura acima é também uma figura bidimensional. Tem um eixo horizontal que representa o tempo. Cada praça é de um mês. O eixo vertical não está relacionado ao preço, mas é a porcentagem de dois tipos de volatilidades. A linha preta representa a volatilidade estatística ou histórica.

O I. V é a linha verde e também a representação dos fabricantes de mercado & rsquo; expectativas do movimento subjacente em termos de porcentagens, independentemente da direção. Como pode ser observado a partir do exemplo XLF, ambas as linhas foram & ldquo; sitting & rdquo; um ao outro no passado recente. Isso significa que o I. V. é baixo e que a opção premium para chamadas ou colocações não é muito alta. Na verdade, está subvalorizado.

Como comerciantes, você deve sempre estar ciente da volatilidade implícita dos produtos em que você está negociando opções no & mdash; e agora você sabe como.

Artigo impresso da InvestorPlace Media, https: // investorplace / 2018/11 / implícita-volatilidade /.

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Volatilidade implícita | O que isso significa para os comerciantes.

4 de fevereiro de 2018.

Para entender o que é a volatilidade implícita (IV), primeiro você deve entender o que é a volatilidade. A volatilidade mede a quantidade que algo muda (ou no jargão mais sofisticado, mede a magnitude da mudança).

Por exemplo. O preço do gás é volátil. Isso significa que o preço pode mudar de forma rápida e imprevisível. A volatilidade procuraria medir a mudança real no preço do gás.

Se você fosse medir a volatilidade da gasolina no passado, você analisaria a volatilidade histórica do gás (medida em desvios padrão). Se você quisesse medir como o gás volátil pode ser no futuro, você analisaria sua volatilidade implícita, na qual nos focaremos nesta publicação.

O que é a volatilidade implícita?

A volatilidade implícita é uma entrada em modelos de preços de opções (esses modelos são usados ​​por comerciantes e plataformas de negociação para calcular a volatilidade implícita, dado os outros valores de preços, como preço subjacente, preço de exercício, dias de vencimento e taxa de juros).

A volatilidade implícita é calculada tomando o preço de uma opção (geralmente o preço médio) e inserindo-a em um modelo de precificação (como Black-Scholes, que é o que a massa usa), para resolver a volatilidade. A volatilidade resolvida é a Volatilidade Implícita da opção.

A Fórmula Black-Scholes: a razão pela qual você deve deixar a massa calcular o IV.

Você pode estar se perguntando: "Ok, ótima - a volatilidade implícita é uma entrada em um modelo de precificação. Agora, como isso me ajuda?"

Voltemos um minuto para responder a este.

Resolvendo a volatilidade implícita.

Nos modelos de preços, existem duas variáveis ​​desconhecidas: a volatilidade do subjacente e o preço da opção.

De onde vem o preço da Opção?

O preço de uma opção como entrada é o prémio pago (db) ou crédito recebido (cr). Isso é expresso pelo que é referido como o spread de oferta / oferta (os preços de oferta são derivados dos compradores e os preços de compra são derivados dos vendedores).

Na interface de troca de massa, você pode ver o preço médio (bem como o preço natural)

A média deste spread é conhecida como preço médio, que é o preço usado como entrada em modelos de preços de opções (ou seja, se o preço da oferta é de US $ 1,10 e o preço do pedido é de US $ 1,20, o preço médio é de US $ 1,15).

Quando o preço da opção é colocado no modelo de precificação, você pode resolver a volatilidade variável desconhecida restante (a volatilidade implícita no preço da opção).

Trabalhando de outra forma, você também pode inserir as informações da opção (como a data de validade e o preço de exercício) e um nível de volatilidade para resolver o preço de uma opção.

Ok, agora estamos nos aproximando de responder como a volatilidade implícita ajuda você como comerciante.

preço e volatilidade.

Há muitas matemáticas que vão ao cálculo da volatilidade implícita de preço, mas a relação entre os dois é o que você precisa entender.

Se o preço da opção aumentar, a Volatilidade Implícita aumentará Se o preço da opção diminuir, a Volatilidade Implícita terá diminuído Se a Volatilidade Implícita subir, o preço da opção aumentará Se a Volatilidade Implícita desceu o preço da opção terá diminuído.

Se você possui opções (opções longas), você deseja que o IV aumente, tornando suas opções mais valiosas. Se você vendeu opções (opções curtas), deseja que IV diminua, tornando as opções que você vendeu mais baratas.

Por que a Volatilidade Implícita é útil?

A volatilidade implícita é uma medida quantificável de quão estável o mercado acha que o preço de uma opção é. Ele permite que você consiga calcular probabilidades de atingir preços de exercício diferentes para diferentes expirações de opções (as probabilidades são incorporadas na plataforma de massa, leia mais sobre a probabilidade de lucro aqui).

Quando um vendedor de opções entra em um comércio com maior volatilidade implícita, é equivalente ao vendedor dizendo: "Eu acho que há uma chance maior de que a opção vá no dinheiro, então eu quero pagar mais para vender a opção".

Volatilidade implícita elevada = o preço do estoque é menos estável (risco mais implícito)

Inverso para isso, se um vendedor entrar em um comércio com menor volatilidade implícita, é como se o vendedor diz: "Não acho que haja uma grande chance de que as opções se movam no dinheiro, então não me importo de receber o pagamento menos para vender a opção ". IV inferior significa menos risco implícito.

Baixa Implícita Volatilidade = O preço das ações é mais estável (menor risco implícito)

levando a volatilidade implícita um passo adiante - classificação iv.

Aqui na massa, usamos a volatilidade implícita para ajudar comerciantes como você a entender a relação entre o preço das opções e a volatilidade implícita. Ao criar a plataforma de troca de massa, decidimos dar um passo adiante.

Você pode ver o ranking IV para os subjacentes em sua lista de observação (chamada a página da grade)

A volatilidade implícita como uma métrica autônoma é útil, mas podemos obter mais utilidade a partir dela. Para fazer isso, comparamos os níveis atuais de volatilidade com os níveis históricos para obter um nível relativo de volatilidade, chamado de classificação IV.

A IVR nos dá contexto em torno dos níveis de volatilidade para que possamos adotar diferentes estratégias para volatilidade barata ou barata. Também nos ajuda a entender o que a volatilidade implícita normal é em um subjacente com a qual não temos muita experiência.

Para ajudar a esclarecer este conceito, pense em classificação IV em termos deste exemplo.

Você está procurando comprar um carro novo e quer saber se você está recebendo um bom negócio ou não. Digamos que o carro novo custa US $ 30.000, como você sabe se isso é barato ou caro?

Se o carro fosse historicamente vendido por US $ 20.000, isso tornaria o preço de US $ 30.000 caro. No entanto, se o carro anteriormente vendido por US $ 40.000, então US $ 30.000 são um ótimo negócio! Agora, vamos definir um prazo para esses preços. Digamos que no ano passado as vendas do mesmo carro variaram de US $ 20.000 a US $ 40.000. Agora que temos um contexto em torno desses níveis, sabemos que, uma vez que US $ 30.000 estão no meio desses preços, estamos recebendo um preço justo.

Você também pode ver o ranking IV na página de comércio, ao lado de onde você inseriu o símbolo do ticker.

Se a massa fosse calcular as vendas de carros, como o ranking IV, este carro particular teria um ranking IV de 50 (porque 30k está a meio caminho entre 20k e 40k).

Compreender o contexto histórico dos preços dos carros nos ajuda a entender o preço atual do carro, da mesma forma que o índice de volatilidade implícita nos permite entender a atual volatilidade implícita de uma opção.

A volatilidade implícita pode ser difícil de entender no início, mas é um conceito muito importante para os comerciantes de opções entender. Nós cobrimos muito nesta publicação, então vamos dividir as grandes ofertas:

Recapitulação de volatilidade implícita.

A volatilidade implícita é uma medida usada no modelo Black-Scholes, usada para calcular os preços das opções. A volatilidade mede a magnitude de uma possível mudança de preço em um subjacente. Volatilidade implícita elevada = o preço do estoque é menos estável, aumenta o valor extrínseco dos preços das opções em todo o quadro. Baixa Implícita Volatilidade = O preço do estoque é mais estável, diminui o valor extrínseco dos preços das opções em todo o quadro. O índice de volatilidade implícita (IVR) permite que você coloque o contexto em torno dos atuais níveis de volatilidade implícita. A massa obtém o nível mais baixo IV e maior IV durante um período de tempo especificado e classifica a IV atual contra esse intervalo para determinar a classificação IV. O ranking IV na massa pode ser alterado para um período de tempo de 30 dias, 60 dias, 6 meses ou 12 meses na guia "configurações".

Assista Step Up to Option para aprender mais sobre a volatilidade. Tem mais perguntas sobre volatilidade implícita? Tweet para nós em @doughtrading ou solte uma nota nos comentários!

Robyn coloca uma taxa personalizada hoje disseminada para os ganhos da AAPL logo após o mercado. Confira este artigo que destaca sua estratégia e quebra a mecânica dela!

As chamadas cobertas são uma ótima maneira de melhorar as posições de ações longas, reduzindo sua base de custos e melhorando sua probabilidade de lucro.

Na parte 3 da nossa série de liquidez, superamos o volume do preço de exercício. O estoque pode ser líquido, mas o preço de exercício da opção que você está negociando?